Как ваши инвестиции должны меняться с возрастом?

Друзья, продолжаем рубрику совместного чтения интересных финансовых статей. На этот раз вновь Ник Маджули и его статья «Как ваши инвестиции должны меняться с возрастом?». Наслаждаемся и делаем выводы.

«Одно из самых важных финансовых решений, которое вам предстоит принять, — это доля акций, облигаций и других классов активов в вашем портфеле с течением времени. По мере того как вы становитесь старше, ваши финансовые цели и приоритеты, скорее всего, будут меняться». Вопрос в том, как именно должна меняться структура вашего портфеля по мере взросления.

Распространенный подход заключается в использовании правила «100 минус ваш возраст» (или «110 минус ваш возраст») для определения доли акций в портфеле. Другими словами, если вам 25 лет, то вы должны держать 75% акций [100 – 25 = 75] и 25% облигаций. Если вам 50 лет, то вы должны держать 50% акций и 50% облигаций. И так далее. Если вы используете правило «110 минус ваш возраст», то в 25 лет вы должны держать 85% акций [110 – 25 = 85], в 50 лет — 60% акций и так далее.

Другое популярное решение этой проблемы — использовать фонд с целевой датой, который постепенно снижает долю акций в пользу облигаций по мере приближения «целевой» даты выхода на пенсию. Это хорошо видно на графике, который показывает динамику распределения активов в фонде с целевой датой 2060 года:

Примечание Виктории: О том, что такое фонды с целевой датой и как их приобрести (в том числе инвестору из России), резиденты Антиклуба могут посмотреть здесь.

Если вы хотите вступить в наше сообщество, запись здесь.

Подобно правилу «100 минус ваш возраст», в фонде с целевой датой доля акций со временем уменьшается примерно с 95%, когда вам 20-30 лет, до 45% к 65 годам.

Оба подхода исходят из одной идеи: пока вы молоды, стоит инвестировать больше в более доходные, но и более рискованные активы, например, в акции. А чем ближе пенсия, тем осторожнее нужно становиться. Причина проста — с возрастом у нас остаётся меньше времени, чтобы восстановиться после падения на рынке, поэтому и рисковать нужно меньше.

Это стандартный подход к распределению активов с учетом возраста, и он неплох. Но если мы переосмыслим свое отношение к риску, то сможем добиться еще лучших результатов. Давайте разберемся в этом подробнее.

Большинство рекомендаций по распределению активов с учетом возраста сосредоточено исключительно на риске, который мы на себя принимаем в наших портфелях. Однако мы знаем, что финансовые риски не ограничиваются нашими брокерскими счетами и пенсионными накоплениями. Поэтому, когда мы учитываем риски в более широком контексте нашей жизни, мы можем прийти к некоторым неожиданным выводам. И эти выводы не всегда согласуются с традиционными правилами распределения активов в зависимости от возраста.

Например, вместо того, чтобы иметь наименьшую долю акций в портфеле в пожилом возрасте, вы можете рассмотреть возможность иметь наименьшую долю акций в портфеле, когда у вас больше всего обязательств. Для многих людей это не 65 лет, а середина карьеры, когда растет семья. Да, у 45-летнего человека есть еще 20 лет, чтобы компенсировать убытки, но в среднесрочной перспективе ему нужно содержать больше людей, чем 65-летнему.

Если вы учитываете такие общие риски при принятии решений о распределении активов, то ваш портфель может немного отличаться от традиционных подходов, основанных на возрасте.

Теперь, когда у нас есть более четкая основа для принятия таких решений, давайте рассмотрим, как должны меняться ваши решения о распределении активов в портфеле на каждом десятилетии вашей жизни.

В 20 с небольшим вы, скорее всего, начнете свою карьеру и инвестиционный путь. Это имеет три основных последствия для распределения долей активов в вашем портфеле.

• Экспериментируйте со своей толерантностью к риску.

В 20 лет у вас будет меньше денег, чем когда-либо в жизни. В результате инвестиционные ошибки будут менее затратными (в абсолютном выражении), чем в более позднем возрасте. Это означает, что вы можете экспериментировать со своей толерантностью к риску, не беспокоясь. Например, вы можете решить действовать более агрессивно, испытать падение рынка и посмотреть, как вы на это отреагируете. Продали ли вы ценные бумаги при первых признаках проблем? Или это вас совсем не смутило? Понимание своей толерантности к риску — вот в чем суть, поскольку то, чему вы научитесь в 20 лет, будет направлять вас на протяжении всей оставшейся жизни.

• Сосредоточьтесь на карьере.

Поскольку в 20 лет вы скорее всего инвестируете меньше денег, чем в более позднем возрасте, распределение ваших средств по классам активов в портфеле будет иметь меньшее значение, чем в любой другой период жизни. Поэтому не стоит зацикливаться на инвестициях, а лучше сосредоточить свое внимание на карьере. Изучение инвестирования (и своей толерантности к риску) — это отлично, но с финансовой точки зрения это будет иметь меньшее значение, чем если бы вы потратили это время на развитие карьеры и увеличение дохода. Это можно доказать с помощью простых математических вычислений.

Например, 10% доходность от 1000 долларов составляет всего 100 долларов. Это равно сумме, которую я тратил за одну ночь, выходя с друзьями погулять в Сан-Франциско в свои 20 лет. В то время для меня были важны мои расходы и доходы, а не инвестиции.

Сравните два показателя: (1) сколько денег вы можете отложить за год и (2) сколько ваши инвестиции могут принести за тот же год. Как только вы это поймёте — сосредоточьтесь на том, что даёт больше.

В 20 лет это почти всегда будут сбережения, а не доход от инвестиций. Поэтому в молодости важно максимально вкладываться в карьеру, чтобы зарабатывать больше и откладывать больше на будущее.

Если вы всё сделаете правильно, то со временем наступит момент, когда инвестиции начнут приносить больше, чем вы могли бы сэкономить и проинвесторовать сами.

• Формируйте полезные привычки.

Даже если в 20 с лишним лет вы можете откладывать совсем немного — это не страшно. Главное, чтобы привычка откладывать и инвестировать развивалась вместе с ростом дохода. То, что начинается с 25 долларов в месяц на брокерском счёте, со временем может превратиться в 500 или даже 1000 долларов в месяц, когда вы будете зарабатывать больше.

Это не напрямую влияет на распределение активов, но регулярные вложения помогут вам стабильно пополнять портфель и лучше управлять своими деньгами.

Я не часто говорю о привычках, но именно привычка инвестировать с 22 лет стала для меня самой полезной в финансовом плане. Благодаря ей я регулярно пересматриваю свой портфель и слежу за тем, чтобы он соответствовал моим долгосрочным целям.

Если вы сможете лучше понять свою толерантность к риску, добиться прогресса в карьере и выработать хорошие привычки в 20 лет, то будете готовы к важным решениям, которые принесет вам жизнь в 30 лет. Для этого перейдем к следующему разделу.

К 30 годам у вас уже должен быть более крупный инвестиционный портфель, выше доход и лучшее понимание того, как вы относитесь к риску по сравнению с тем, что было в 20 лет. Но именно в этот момент, когда вы начинаете лучше разбираться в финансах, в жизни появляются крупные цели: свадьба, покупка жилья, рождение детей.

Если вы планируете одно или несколько из этих событий (а они обычно требуют больших расходов), то пора начинать готовиться.

Как это сделать? Есть два варианта:

1.Откладывайте деньги в наличной форме (или в чём-то похожем на наличные).

Если вы копите на крупную покупку, лучше держать эти деньги в наличных или в надёжных инструментах с низким риском — например, в краткосрочных гособлигациях США. Это особенно важно, если покупка планируется в течение ближайших трёх лет. Почему? Потому что так вы почти гарантированно сохраните нужную сумму — деньги будут под рукой тогда, когда они понадобятся.

Если крупная трата планируется позже — например, через 3 года — можно подумать о вложениях в более долгосрочные облигации. А если речь о сроке 5 лет и более, можно часть суммы инвестировать в акции.

Идеальной формулы нет, но главный принцип такой: чем ближе дата покупки (например, свадьба или покупка жилья), тем меньше риска должно быть в ваших вложениях.

Кстати, именно такой подход я сейчас использую, чтобы накопить на покупку дома в ближайшие 3 года. Пока я жду, я каждые несколько месяцев перекладываю деньги в краткосрочные гособлигации США.

Примечание Виктории: если вы инвестор из России, вы можете для аналогичных целей использовать вклады, фонды денежного рынка и краткосрочные ОФЗ.

Уроки об этих инструментах для резидентов Антиклуб находятся здесь.

Если ваша цель в долларах США, то используйте замещающие облигации (урок здесь) либо ETF на фонды денежного рынка в долларах (урок здесь), либо ETF на краткосрочные гособлигации США (урок здесь).

2.Снизьте риск всего портфеля перед важными жизненными событиями.

Вместо того чтобы копить деньги отдельно на крупную покупку, можно просто сделать весь свой инвестиционный портфель менее рискованным. Тогда вы сможете продать нужную часть активов в день, когда понадобятся деньги, а потом снова увеличить риски.

Мне этот способ не очень нравится — он сложнее, требует больше внимания и может привести к налогам при продаже активов. Но некоторым он подходит, особенно если им трудно смириться с тем, что их деньги «просто лежат» и не приносят доход.

Такой подход, скорее всего, принесёт больше прибыли в долгосрочной перспективе, но он и немного более рискованный, чем просто откладывать деньги отдельно.

Какой бы подход вы ни выбрали, в 30 лет главное — расставить приоритеты. Хотя было бы замечательно накопить на свадьбу, покупку дома и на детей одновременно, вам нужно определить, что может быть важнее, и составить соответствующий план. Конечно, не все идет по плану, но понимание своих краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей должно быть в центре внимания в 30 лет.

И если вы достигнете некоторых из этих целей, вам, возможно, придется снизить риски в 40 и 50 лет.

В 40 и 50 лет у большинства людей расходы достигают пика — особенно если есть дети и ипотека. В этом возрасте важно подумать о безопасности: как своей, так и семьи. Поэтому стоит начать снижать финансовые риски и принимать защитные меры. Вот что сюда входит:

• Правильная страховка.

Если у вас есть своё жильё, убедитесь, что вы точно знаете, что покрывает ваша страховка, а что — нет. Ничего хуже, чем думать, что вы защищены, а потом понять, что в важный момент страховая не поможет.

Кроме стандартной страховки на жильё, стоит подумать о комплексной защите (например, от ответственности или крупных несчастных случаев).

В жизни бывает всякое, и лучше заплатить за страховку и не воспользоваться ею, чем попасть в тяжёлую ситуацию без всякой защиты.

• Увеличьте подушку безопасности.

В 20 лет достаточно иметь сбережения на 3–6 месяцев жизни. Но в 40–50 лет этот запас лучше увеличить — как минимум до суммы годовых расходов. Это особенно важно, если у вас есть маленькие дети или пожилые родители, которым вы помогаете.

Универсального ответа, сколько именно нужно откладывать, нет. Главное — чтобы вы чувствовали себя спокойно и уверенно, зная, что в случае чего у вас есть финансовая подушка.

• Снизьте риск инвестиционного портфеля.

Когда вам 20–30 лет, ваш портфель, скорее всего, состоит в основном из акций — а это значит, что он довольно волатильный. В 40–50 лет стоит задуматься о том, чтобы сделать его более устойчивым и лучше соответствующим вашим финансовым обязательствам.

Например, можно перейти от портфеля 80% акций и 20% облигаций к соотношению 70/30 или другому, более спокойному варианту.

Главная цель здесь — не максимальный рост капитала, а устойчивость и способность пройти через трудные периоды.

Многие семьи в 2008 году сильно пострадали, потому что у них были жёсткие обязательства (например, кредиты) и слишком рисковые инвестиции, которые не смогли их поддержать.

Понижение риска — один из способов защититься от таких ситуаций. Но если у вас есть большая подушка безопасности, возможно, вам не нужно слишком сильно снижать риски.

Хотя в 40–50 лет у вас, скорее всего, самые большие финансовые обязательства, это также период, когда вы зарабатываете больше всего. Благодаря опыту и навыкам, накопленным за годы, многие люди именно в это время достигают пика доходов.

Если это так, то сейчас отличный момент, чтобы увеличить инвестиции и приблизиться к своим финансовым целям.

Такой шаг не обязательно меняет структуру вашего портфеля, но он хорошо напоминает: у вас всё ещё есть время, чтобы продолжать откладывать и инвестировать.

После 60 лет структура вашего портфеля во многом зависит от личной ситуации. В отличие от 40–50 лет, когда у большинства людей много обязательств, в 60 лет и позже всё сильно отличается от человека к человеку.

У каждого свои планы на пенсию, свои цели и желания — поэтому и инвестиционный портфель должен быть настроен с учётом этих индивидуальных потребностей.

Например, если вы хотите оставить как можно больше денег своим детям или внукам, имеет смысл взять на себя немного больше риска, чем обычно советуют в этом возрасте. А если у вас много расходов или есть проблемы со здоровьем, наоборот — лучше снизить риск. И так далее.

Что бы вы ни выбрали, ваш портфель должен быть настроен так, чтобы учитывать те результаты, которые вы реально можете ожидать от рынка в последние десятилетия жизни.

Можно ли точно знать, что будет в будущем? Нет. Но мы можем использовать историю как ориентир и отталкиваться от неё.

Например, этот график от Vanguard иллюстрирует диапазон исторических доходностей различных портфелей акций/облигаций США, начиная с 1926 года:

Как видите, увеличение доли акций в портфеле сопровождается более значительными убытками и более высокой доходностью. В целом, если вы хотите получить больше, вам нужно идти на больший риск.

Примечание Виктории: исторические доходности российских портфелей можно посмотреть здесь.

В 60 лет и старше ваш портфель должен быть настроен с учётом того, что может реально происходить на рынке.

Представьте: вы держите портфель 80% акций и 20% облигаций — сможете ли спокойно пережить просадку на 35%? А если у вас портфель 60/40 — как насчёт потери 27%?

Ответ зависит от множества факторов: ваших целей, доходов, расходов, здоровья и общего финансового положения.

Если у вас невысокий доход или много обязательств, имеет смысл сделать портфель более консервативным — с большим количеством облигаций. Ведь у вас уже нет столько времени, чтобы «отыграться» за счёт новых вложений или роста рынка.

Но если у вас есть финансовый запас, который с лихвой покрывает все нужды на пенсии, вы можете позволить себе больше риска. Это иронично, потому что те, те, у кого больше денег, могут рисковать больше — и часто в итоге зарабатывают ещё больше.

Вот почему фраза «богатые становятся богаче» — не просто поговорка, а отражение реальности.

Тем не менее, дать универсальные советы по распределению активов для людей 60 лет и старше очень сложно — просто потому, что у всех в этом возрасте совершенно разная финансовая ситуация. Кто-то уже накопил большое состояние, а кто-то едва сводит концы с концами. И, конечно, для этих людей нужны совершенно разные рекомендации.

А вот в 20 лет большинство людей находятся примерно в одинаковой финансовой точке, поэтому советы там проще и понятнее.

Я говорю это не для того, чтобы уйти от ответа, а чтобы показать: в возрасте 60+ решений становится больше, и они должны быть максимально индивидуальными.

Возраст — важный ориентир при выборе структуры портфеля, но он не должен быть единственным. На решение также влияют ваша готовность к риску, доход, расходы и другие личные обстоятельства.

Главное — не подгонять свою жизнь под шаблон из учебника, а подбирать распределение активов под вашу реальную жизнь.

То, что вам 30 лет, ещё не значит, что вы обязаны держать 70–80 % в акциях. А в 65 лет — что только 40–50 %. Это может быть хорошим ориентиром, но само по себе число лет ничего не говорит о том, что будет правильно именно для вас».

Спасибо, что прочитали статью!

Если вы хотите формировать пенсионный портфель в России или за рубежом, добро пожаловать в наш Антикризисный клуб! Это образовательная платформа с уроками на тему финансовой грамотности и инвестиций, регулярные онлайн встречи и поддерживающее сообщество.

Ссылка https://myfivesteps.ru/anticlub